シンガポール発！マーケットブログ
BRICs株式市場－中国編
中国GDPの推移
今年の大きな注目点として、中国経済が安定成長の軌道に乗れるかという点がある。中国政府は国内の政治不安を回避する為にも、８％の経済成長の達成を至上命題としている。その為にも2010年も引き続き「積極的な財政政策と、適度に緩和された金融政策の継続」をするとみている。中でも「出口」戦略の舵取りが、今年の中国経済の命運を決めることになりそうである。
経済危機後の金融緩和による不動産バブルの発生と崩壊を懸念する政府は本年1月に預金準備率を引き上げた。更に2月にも入っても、再度預金準備率の引き上げを実施しているが、景気は引き続き堅調に拡大推移しており、一層の金融引き締めへの警戒感が強まっている。
そうした背景から中国株式市場は1月半ばから下げ足を速めた。上海総合指数は2月3日に年初来で一時12％近くまで下落したが、現在はマイナス７％まで下げ幅を縮小している。
中国上海総合指数の推移
こうした中、中国政府が今年の舵取りの目標として以下の数値を上げている。
中国政府－2010年の経済指標の目標値 (括弧内は09年実績）
GDP成長率 8％程度（8.7％）
CPI上昇率 3％程度（－0.7％）
都市部の登録失業率 4.6％以下（4.3％）
通貨供給量の伸び率 17％程度（27.7％）
人民元貸出残高の増加額 7兆5千億元程度（9兆5900億元）
（3月6日－日経新聞より）
＊不動産以外のインフレや人民元貸出残高の増加額が予定外に増えそうであれば金融引き締めの警戒が高まるので注意したい。
日経新聞によると、2009年度のBRICs関連への投資信託は2兆円を超え、公募投信全体の5割に達する見通しとのこと。いずれにしても2010年もBRICsなどへの海外市場への資金流入は止まりそうにない。
株式市場は金融引き締め策には非常に敏感である為、BRICｓ各国の株価動向を予測する上でも各国政府の出口戦略の動向には今後も注視していく。
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